2025年4月，兴证全球基金、兴银理财、复旦大学管理学院以“ESG从战略到行动”为主题，联合举办“复旦管院·兴动ESG大讲堂”第六讲，再次邀请学界、企业、资管的ESG专家跨界对话。兴证全球基金副总经理秦杰代表出席，以《ESG从文化到实践：来自公募基金的案例》为题发表演讲，并发布了《兴证全球基金2024年度社会责任报告》。

  兴证全球基金是一家中外合资的公募基金管理公司，由兴业证券控股并与荷兰全球人寿合资。无论是国有大股东，还是荷兰的险资股东，都对ESG、对绿色金融有很深的文化和情怀，长期推动着该公司践行ESG理念。

  从整个行业来看，中国的公募基金是一个相对年轻的行业，1997年出台了相应的法规，当时基金管理公司刚刚起步，到现在已经有163家公募基金管理人，超过1.2万只公募基金，整体管理规模已达到32.83万亿元。

  对于公募基金来说，社会责任其实就是行业的立身之本。公募基金行业和其它行业直接出售产品的不同在于公募基金行业是“代客理财”，承担着信托责任，公募基金提供的是投资服务，客户基于信任才会委托。所以作为基金管理人，首要责任就是维护持有人利益，这也是最近监管对行业的要求，“把功能性放在首要位置，回归本源、勤勉尽责”。另一方面，作为金融行业的一员，也需要响应国家号召，做好金融“五篇大文章”，包括普惠金融、科技金融、数字金融、养老金融、绿色金融。其中绿色金融，就与此次探讨的ESG主题息息相关。

  关于行业的ESG实践情况，早期虽然有公募基金公司在做ESG，但近十年才迎来比较迅猛的发展，截至2024年底，已经有129家签署了PRI联合国负责任投资原则。根据基金业协会开展的调查，受访样本中有53.8%的公募基金公司将绿色/ESG纳入公司战略，其中75%建立了绿色/ESG业务目标。根据相对宽泛的统计来看，2024年9月底全市场有848只ESG公募基金，总规模达4098.65亿元，但这个数据是各个份额的合计值，也没有区分ESG的策略深度“深绿”“浅绿”，和欧盟地区还是有一定的差距。但可见的是， ESG已经逐步融入中国公募基金的战略与行动之中。

  近10年中国内地PRI签署方数量。PRI签署方数据来自Wind，ESG战略实践情况数据来自中国证券投资基金业协会《基金管理人绿色投资自评估报告（2024）》，截至2024/12/31。

  关于“ESG从战略到行动”，尽管目前对于公募基金公司来说并没有行业通用的ESG战略框架，但根据SASB的ESG重要性议题指南，能够找到一些参考。针对资产管理行业，SASB可持续会计标准委员会认为5个ESG议题认为较为重要——

  2. 员工责任，包括员工权益和多样性。对于资产管理这种相对知识密集型的行业来说，公司最大的资产就是人才，所以要对员工特别重视。

  3. 将ESG因素纳入公司管理和投资服务体系，这是作为投资管理公司的重点工作。

  5. 最后是商业伦理，包括反洗钱、反商业贿赂、防范操纵市场、防范内幕交易等等。

  参考这五大议题，并结合公募基金公司的业务循环流程，不难发现，E、S、G这三个维度在产品研制、投资管理、合规风控、客户服务、公司运营五个环节有不同的交集，环境、社会和治理在不同业务板块分别有哪些主要议题需要日常做特别关注，依据这一些议题，可以具体分解到实践该做哪些事情。而这一切都建立在外部政策和内部企业文化的基石之上。如果要系统性地做好这些议题，能够最终靠3大战略支柱实现，分别是完善ESG管理体系、践行ESG投资管理、探索ESG融入运营。

  以兴证全球基金为例，ESG实践的基石来自公司特色的责任文化。2007年，兴证全球基金就在境内引入了社会责任投资（SRI）理念、2008年发行了境内第一只SRI理念基金、翻译出版了境内第一本介绍社会责任投资的书籍，也在碳中和运营、发行ESG理念公募基金等方面开展了一些行动。2020年，兴证全球基金成为PRI联合国负责任投资原则组织签署方，参考PRI的六项原则，将ESG理念进一步纳入公司战略，制订责任投资政策，完善ESG管理体系。3年前，兴证全球基金在董事会中成立了ESG专委会，每年专门讨论ESG的工作并指导ESG战略落地；执行层，除了专职的ESG研究团队，在各个业务部门也有专门的人员对接ESG事务，从而将ESG因素整合到公司整体的业务流程中。

  另一方面，作为一家公司，兴证全球基金和外部咨询公司开展了专业的ESG重要性议题识别工作，环境、社会、治理都有一些体现，从图表看到，负责任投资管理、客户责任、产品及服务责任，是对兴证全球基金及利益相关方都相对来说还是比较重要的ESG议题。

  对于一家资产管理公司，践行ESG投资是最重要的ESG实践方式。ESG整合方面，兴证全球基金已经建立了自主的ESG评价体系。目前公司ESG评价体系覆盖了A股和港股市场的100%权益资产，这样在评估每一只股票的时候，都可以将ESG评分与研究部开展的基本面研究进行有机整合，决定这些标的能否进入资产池。债券方面，由于前期发债主体的ESG信息公开披露有限，这几年从信息披露的完整度和系统的支撑度慢慢的变好，目前已经覆盖了95.7%的信用债资产。

  和传统投资一样，ESG投资也需要平衡价值与风险。所以风险管理方面，兴证全球基金的ESG研究团队会和风险管理部紧密合作对持仓的证券品种做ESG跟踪。其实ESG是一个内涵很丰富的概念，例如产品质量暴雷、企业家道德品质问题等等都可能是ESG风险，所以ESG风险管理并不是对既有风险监测完全割裂的额外工作，而是在原有风险管理基础上非常有意义的深化和扩容。兴证全球基金的风险管理系统会追踪定性和定量的数据，针对日常和突发的ESG风险，建立了I级（提示）、II级（反馈）、III级（剔除）的预警机制和响应的应对手段。

  除了ESG整合，积极所有权也是兴证全球基金公司层面的责任投资策略。过往兴证全球基金参加上市公司的投票，更多会从经济维度上衡量某项决议对于股东的影响好坏。现在的投票，也会经过ESG研究团队的审核和研究，重要议案一事一议，从ESG角度评估这个议案对上市公司和股东的影响。同时，监管对于上市公司的公司治理和股东参与也慢慢变得重视，机构投资的人参与上市公司投票未来也将迎来新的信息公开披露要求。长久来看，这是非常有意义的，作为持仓公司的股东，兴证全球基金也会在重要的ESG事项与企业持续对话，希望一同推动ESG的发展，这也是公募基金公司做好“五篇大文章”、履行社会责任很重要的方式。

  最后，作为一家公司，兴证全球基金也需要探索如何将ESG理念融入公司运营，创造社会和环境影响力。除了前面强调很多次的客户责任，社会影响也是公司关注的社会维度议题。兴证全球基金从2006年开始做公益，已经坚持了19年，开展了200多个公益项目，包括“牵手教育”“牵手人文”“牵手健康”“牵手环境”，其中高校教育是重要的公益项目，兴证全球基金与复旦大学、北京大学、中国人民大学等高校都开展了长期的合作。值得一提的是，公益资金来源既有公司自有资金，也有创设的社会责任公益金（经由股东会决议，从4只社会责任相关的公募基金管理费提取特殊的比例用于公益支出），还有为公益基金会开展的社会责任专户相关资金，将合同约定的资产增值部分回馈到社会公益事业当中，一起创造更多积极的社会影响。

  环境议题方面，兴证全球基金从公司自身的运营开始做起。2021年，公司在公募基金行业率先发布了《碳中和白皮书》，每年开展碳盘查，聘请专业的机构进行核验审计后发布《碳中和报告》。根据2024年的碳盘查，兴证全球基金2024年运营范围的碳排放合计2890.37吨，比2023年下降了28.43%，公司也购买了足额的CCER预备进行注销，从而连续第四年践行碳中和运营。下一步，要对投资组合的碳足迹进行更深入的研究，2024年已完成了投资组合的碳足迹测算，争取未来能够在投资层面碳足迹的研究和应用有更大的发展。（华柏）